Saturs

• Inflācijas rādītāji un naudas plūsmas
• Pašreizējā neto vērtības metode
• Inflācijas ietekme uz ieguldījumiem
• Nenoteiktība attiecībā uz inflāciju

Pirms plaši izplatītas datorizētas prognozēšanas un modelēšanas, ieguldījumu novērtējumos bieži vien netika ņemti vērā inflācijas rādītāji. Ar inflāciju cenas turpina pieaugt un nominālvērtības vērtības laika gaitā pērk mazākus un mazākus preču un pakalpojumu daudzumus. Ieguldītājiem tas būs jārēķinās un tas jāatspoguļo, jo īpaši jaunajās tirgus ekonomikas valstīs ar samērā augstu inflācijas līmeni. Mūsdienu investīciju vērtējumā ir ņemtas vērā visas trīs diskonta likmes: nominālais valūtas kurss, reālā likme un inflācijas līmenis. Sarežģīts novērtējums ietver arī prognozes, kurās ņemta vērā nenoteiktība par nākotnes inflāciju.

Inflācija samazina valūtas pirktspēju (Comstock / Comstock / Getty Images)

Inflācijas rādītāji un naudas plūsmas

Naudas plūsmas ir būtiskas, lai noteiktu ierosinātā ieguldījuma dzīvotspēju. Kā ieguldītājs vēlaties uzzināt jūsu ieguldījuma vidējo atdeves likmi (ARR). Sākotnēji to var atrast, salīdzinot ikgadējās naudas plūsmas ar jūsu ieguldījuma sākotnējām izmaksām. Vienā analīzē, piemēram, var secināt, ka septiņu gadu laikā ARR ir vienāds ar 9%. Tomēr ARR metode neņem vērā inflāciju. Ja tas ir 10% gadā, reālā vērtība, ko izmantojāt, lai veiktu sākotnējo ieguldījumu, 10 gadu laikā samazināsies par 50%, samazinot nākotnes naudas plūsmas. Inflācijas proporcijā samazinās nākotnē saņemto naudas vērtība. ARR metode neuzskata šo samazināšanos. Jūs iegūsiet reālākus rezultātus, izmantojot vērtēšanas metodi, kas ietver inflācijas līmeni lēmumu pieņemšanā.

Pašreizējā neto vērtības metode

Novērtējot ieguldījuma pašreizējo neto vērtību, tiek ņemta vērā inflācijas likme un sniegts faktiskais naudas atdeves līmenis. Piemēram, ja inflācijas līmenis ir vienāds ar 5%, tad pirmā gada diskonta koeficients būs 0,952%, un otrās līdz piektā gada secīgās atlaides būs 0,907%, 0,864%, 0,823% un 0,784%. Lai atrastu faktisko atdeves likmi, ņemot vērā inflāciju, reiziniet nominālo ienesīguma likmi ar atlaidi procentos par katru gadu. Ja ARR ir 7%, faktiskie ienesīguma rādītāji šajos piecos gados samazināsies līdz 6,7%, 6,4%, 6,0%, 5,8% un 5,5%. Ņemiet vērā, ka līdz piektajam gadam reālā atdeves likme bija tuvu inflācijas līmenim.

Inflācijas ietekme uz ieguldījumiem

Inflācijai ir neprognozējama ietekme uz patērētāju pieprasījumu. Ja uzņēmums cenšas apkarot ikgadējo inflāciju 15% apmērā ar ikgadēju cenu pieaugumu par 15%, pieprasījums pēc produkta varētu strauji samazināties. Ja tā mēģina mazināt šo situāciju, paaugstinot cenas par zemāku cenu nekā inflācija, peļņa samazināsies. Inflācija ietekmēs arī finansējumu. Kopumā, pieaugot inflācijai, ar to palielinās kapitāla izmaksas. Parasti uzņēmumam jāsaglabā lielāka daļa no saviem ieņēmumiem, lai iegādātos aktīvus, vai arī būtu jāietur peļņa, lai samaksātu šādas finansēšanas augstās izmaksas. Ieguldījumu vērtējumā jāņem vērā šīs negatīvās inflācijas sekas.

Nenoteiktība attiecībā uz inflāciju

Nenoteiktība par inflāciju apgrūtina ieguldījumu novērtēšanu. Jaunās novērtēšanas metodes ir iekļāvušas šo nenoteiktību un, tā vietā, lai piedāvātu konkrētas nākotnes naudas plūsmas, veiktu datu riska analīzi un pēc tam aprakstītu virkni rezultātu, piešķirot katrai riska iespējamībai. Tas dod investoriem reālistiskāku skatījumu, jo tā nosaka ieguldījumam raksturīgo nenoteiktību.